上周，全球市场遭遇多重风暴，德尔塔变种病毒破坏全球经济复苏、中美数据参差不齐、美联储纪要意外撒鹰，再加上阿富汗突然变天的地缘政治不确定性让投资者情绪表现谨慎， 美国WTI原油上周重挫9.07%，收报61.91美元/桶。

　　目前，全球市场的主要看点无疑已经转向了本周举行的杰克逊霍尔全球央行年会。投资者将关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表的讲话，寻找美联储何时宣布缩减购债计划的新迹象。在去年的央行年会上，鲍威尔将美联储通胀制度转换为了灵活的平均通胀目标制，也曾一度引发市场轰动。

　　【美国再次成为疫情“震中”】

　　此前随着疫苗接种工作快速推进，美国感染率明显下降。但最近几个月，由于接种速度放缓，以及德尔塔毒株广泛蔓延，疫情重新抬头。

　　8月以来，美国已经报告了150多万例病例，新增确诊数达到全球第一，是第二名（伊朗）和第三名（印度）的三倍多。  尽管美国当前的死亡人数比新年期间的上一次疫情高峰期降低很多，但考虑到已有超半数美国人完全接种疫苗、近60%的人至少接种了一针，新一轮疫情的发展速度十分骇人。

　　据统计，美国亚拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、密西西比州、内华达州和得克萨斯州的新冠肺炎住院人数激增，这8个州的新冠肺炎住院患者总数已经达到全美的51%，而这些州的人口总数仅占全美总人口的24%左右。  目前，全美各地的医院都已被新冠患者淹没。

　　此前，在美国夏季出行高峰和经济复苏预期的拉动下，油价逼近如高盛等华尔街主流机构预测的80美元目标价，在一众黑色、有色品种回调的背景下，“大宗之母”逆势跑赢。但目前看来，油价上行动能开始衰竭。油价在前6个月上涨约40%，但本月迄今下挫约10%。

　　在油价出现暴跌之后，花旗银行的一篇报告引起了市场的关注，花旗在报告中指出，如果OPEC今天开会，那么看到价格如此弱势，可能会暂停一个月的增产计划。这让我们想起了高盛认为，未来供给端依然跟不上需求增长的步伐，美国页岩油产量增长有限，OPEC+控制产量以稳定原油市场。

　　所以按照高盛和花旗的观点，在原油需求逐渐恢复的阶段中，油价最终的决定权又交回到了OPEC的手中。不过，影响OPEC内部决定的不仅仅是油价，也与美国有着一定的关系。拜登一直敦促OPEC增产以应对过高的汽油价格，但是在2018年吃过特朗普的大亏之后，沙特对于美国的意见可能会更加的谨慎。所以，市场暂时并不认为沙特会对美国言听计从，美国也暂时没有能力威胁沙特增产。

　　显然综合来看，需求端的强预期没了，那就要靠供给端来讲故事，从目前的供应端情况来看局面也是不容乐观的，美国原油产量刚刚刷新年内高点，挪威巴西等都在增产，市场的依仗是OPEC+再次延缓增产动作，不过下半年让OPEC内部再次达成妥协的难度很大。

　　【杰克逊霍尔会议成为本周焦点】

　　上周三公布的美联储会议纪要显示，7月FOMC会议上，美联储官员们疫情以来首次明确讨论Taper，暗示今年内行动。多数美联储决策者认为，若经济复苏符合预期，可能适合今年开始放慢购债步伐。

　　FOMC会议纪要让本已基本预期年内将缩减QE的市场，更是坚定了此前的预期。美联储在货币政策上的偏紧姿态，推助美元上涨，强势美元对大宗商品价格构成压力。堪萨斯联储官网称，鉴于近期怀俄明州提顿县的疫情风险水平升高，堪萨斯联储举办的2021杰克逊霍尔研讨会将在8月27日以线上虚拟会议的形式举行。

　　美联储主席的讲话通常是年度活动的亮点，多位美联储主席都曾利用杰克逊霍尔传递重要信息。问题在于，鲍威尔是否会在当地时间下周五早间的讲话中提供更多美联储可能开始取消债券购买计划的细节，甚至他本人是否准备好接受这一计划。

　　最近几周，多位美联储官员在不同场合均谈到缩减购债的规模，但对实施时间持不同意见。市场预计，如果8月非农就业数据表现良好，那么9月美联储议息会议很可能会官宣缩债，反之则可能延后。不过，大部分美联储官员认为今年年底开始缩减购买资产力度是比较合理的。鉴于当前通胀已经达到美联储的预期目标，包容性的就业目标就成了目前美联储政策关注的重点。

　　据美联储发布的最新日程安排，鲍威尔将通过堪萨斯城联储的YouTube频道发表讲话，主题是“经济前景”。  此次演讲主题的笼统描述，与去年更为具体的演讲主题“货币政策框架回顾”形成了鲜明对比。

　　现任财政部长珍妮特·耶伦曾说过一句名言：  美联储缩表就像“看着油漆干”，即缩表应该只是在后台悄悄运行的过程，而向政策收紧的平稳过渡，更多的还是要靠沟通。2013年美联储试图取消宽松的政策所导致的“缩债恐慌”就是一个前车之鉴。

　　之前我们也一直强调，缩表引发资金的不断离场显示对当前油价观望情绪较为严重，随着大宗商品整体系统性走弱的氛围下，油价空头走势十分明显，如果美联储再次释放强势鹰派信号，可能会导致油价出现进一步下行。

　　【技术分析】

　　4小时图看，油价整体低开低走，表现极度低迷，均线系统呈空头排列，64美元成为短期阻力，MACD绿柱增加，RSI指标走平，油价震荡下行概率较大。

　　多空转折点：64.00

　　阻力位：67.50       71.00

　　支撑位：60.00       57.00

　　交易策略：在64.00之下看跌，目标60.00                57.00

　　备选策略：在64.00之上看涨，目标67.50                71.00